Očakáva sa, že ponuka a dopyt čelia nesúladu cien ocele a zažijú vlnu nárastu.

Počas sviatkov jari vykázali medzinárodné komodity, ako je ropa a londýnska meď, celkovo silný výkon, zatiaľ čo domáci cestovný ruch a údaje o filmových trhoch tiež ukázali silný výkon, čo viedlo trh k optimistickým očakávaniam ohľadom domácich spotových cien ocele po sviatkoch. 18. februára sa spotový trh s oceľou otvoril podľa plánu, ale futures na oceľovú výstuž a za tepla valcované zvitky vykazovali v prvý obchodný deň po sviatkoch trend vysokých otváracích a nízkych uzatváracích cien. Hlavné kontrakty na oceľovú výstuž a za tepla valcované zvitky nakoniec uzavreli so stratou 1,07 % a 0,88 % s dennými amplitúdami presahujúcimi 2 %. Autor sa domnieva, že hlavnými dôvodmi neočakávaného oslabenia futures na oceľ po sviatkoch môžu byť nasledujúce dva body:

Oživenie akciového trhu sa oslabilo

Pri spätnom pohľade na trh od začiatku roka sú tak oceľové armatúry, ako aj akcie triedy A, dva typy aktív, ktoré boli výrazne ovplyvnené makroekonomickými faktormi. Cenové trendy oboch odrážajú silnú koreláciu a akcie triedy A jednoznačne zaujímajú dominantné postavenie. Od začiatku roka do začiatku februára sa index Shanghai Composite Index naďalej prispôsoboval a futures kontrakty na oceľové armatúry nasledovali tento trend, ale ich rozsah bol oveľa menší ako na akciovom trhu. Odkedy index Shanghai Composite Index dosiahol dno 5. februára, trh s oceľovými armatúrami sa tiež stabilizoval a odrazil, s menším odznovaním ako na akciovom trhu. Od 5. do 19. februára index Shanghai Composite Index vzrástol celkovo o 275 bodov a po rýchlom odznovaní v poslednom období sa priblížil k 60-dňovej hranici silného tlaku. Odpor voči ďalšiemu prerazeniu v krátkodobom horizonte sa zvýšil. V tejto súvislosti oceľové futures kontrakty naďalej oslabovali s dynamikou akcií triedy A a krátke objednávky, ktoré boli znížené a ukončené pred sviatkami, sa nahromadili, čo spôsobilo, že trh sa zmenil z rastu na pokles.

Ponuka a dopyt sú v dvojnásobne slabom štádiu

V súčasnosti je spotreba ocele stále mimo sezóny a vzhľadom na vplyv Sviatku jari je dopyt po oceli tento rok stále na najnižšej úrovni. Na základe minulých skúseností sa celkové zásoby ocele budú v nasledujúcich 4 až 5 týždňoch sezónne hromadiť. Hoci súčasné zásoby za tepla valcovaných zvitkov a výstuže sú z hľadiska gregoriánskeho kalendára relatívne nízke, ak sa zohľadní faktor Sviatku jari, teda z hľadiska lunárneho kalendára, najnovšie celkové zásoby skúmanej a spočítanej výstuže predstavujú 10,5672 milióna ton, čo predstavuje nárast o takmer 9,93 % v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka. Tlak na zásoby za tepla valcovaných zvitkov je o niečo menší, pričom najnovšie celkové zásoby predstavujú 3,885 milióna ton, čo predstavuje medziročný nárast o 5,85 %. Predtým, ako sa skutočne iniciuje dopyt a zásoby sa vyčerpajú, môžu vysoké zásoby ocele brzdiť rast cien. V predchádzajúcich rokoch bol rast cien ocele po Sviatku jari zvyčajne poháňaný skôr makroekonomickými očakávaniami ako fundamentálnymi faktormi a očakáva sa, že tento rok nebude výnimkou.

Hoci futures kontrakty na oceľ nezačali v prvý obchodný deň po sviatkoch dobre, autor stále zastáva mierne optimistický postoj k cenovému trendu ocele, najmä výstuže, v neskoršej fáze. Na makroúrovni má trh v súčasnom kontexte celkového tlaku na hospodársky rast silné očakávania týkajúce sa implementácie makroekonomických politík. V krátkodobom horizonte sa pri relatívne stabilných fundamentoch očakáva, že silné očakávania sa stanú hlavnou logikou obchodovania na trhu. Na strane ponuky a dopytu sa ponuka a dopyt po oceli po sviatkoch postupne zotavia a pozornosť by sa mala venovať rýchlosti zotavenia ponuky a dopytu. Rozdiel medzi týmito dvoma faktormi sa môže v budúcnosti stať zameraním dlhej a krátkej hry na trhu. Z pohľadu lunárneho kalendára je súčasná týždenná produkcia výstuže o 15,44 % nižšia ako v rovnakom období minulého roka a týždenná produkcia za tepla valcovaných zvitkov je o 3,28 % vyššia ako v rovnakom období minulého roka. Podľa výpočtov je súčasná zisková marža výstuže a za tepla valcovaných zvitkov vyrobených procesom riaditeľa oceliarne...